2024年經(jīng)濟展望，中國經(jīng)濟仍然將保持向好的趨勢，增強創(chuàng)新驅(qū)動的能力，推動經(jīng)濟結構由粗放型發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉型。

興華基金固收公募部基金經(jīng)理呂智卓

興華基金固收公募部基金經(jīng)理呂智卓認為，從宏觀政策面的角度看，貨幣政策、財政政策在2023年的基礎上將繼續(xù)加碼。貨幣政策方面，2024年主要關注點在于呵護經(jīng)濟修復+協(xié)調(diào)寬財政+處理存量債務問題，在美元指數(shù)見頂、匯率貶值壓力邊際緩解后我國貨幣政策或?qū)摹凹骖櫷獠科胶狻鞭D向“以我為主”，降準降息依然存在空間。財政政策加碼發(fā)力，預計2024年財政赤字率有望突破3%，疊加發(fā)行1萬億長期建設國債為經(jīng)濟保駕護航。

從宏觀基本面各個分項展望，固定資產(chǎn)投資方面，財政政策加碼疊加PSL投放形成政策補給，城中村改造成為2024年的重頭戲。房地產(chǎn)方面，一線城市因區(qū)施策、因需施策，降低購房成本、降低購房門檻仍是政策優(yōu)化的聚焦點；城中村改造將拉動房地產(chǎn)投資增速3個百分點左右，商品房銷售額同比降幅較2023年有所收窄。出口方面，隨著歐美國家進入降息周期海外制造業(yè)2024年將進入補庫周期，我國出口重回正常年份增長，先進產(chǎn)業(yè)鏈累積的技術突破可帶動全年出口增速向歷年均值水平進一步靠攏。

呂智卓分析，長期來看，在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的背景下地產(chǎn)行業(yè)的金融屬性會逐漸轉變?yōu)楣彩聵I(yè)屬性。展望2024年，地方政府化債進程的推進、財政擴表、降低居民端和企業(yè)端實際融資成本等因素疊加，貨幣政策有望維持整體寬松的格局，低息環(huán)境依然會為經(jīng)濟修復保駕護航，債牛未盡。

市場預期，如果美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，第一次全面降息（MLF、OMO）也可能推遲到二季度；若上半年經(jīng)濟修復的成色不及預期，不排除三季度降息的可能性。市場波動風險方面，關注各季度末市場流動性邊際收緊、信貸充量等因素造成債市階段性的擾動。

呂智卓建議，2024年，投資者可適當配置利率債基和中短期信用債基，另外也可以考慮投資方向為符合國家戰(zhàn)略發(fā)展的新興行業(yè)的偏股混合型基金。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 高揚

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