10月15日，創(chuàng)新藥概念全線拉升。截至收盤，創(chuàng)新藥指數(shù)漲2.93%，廣生堂漲幅超過17%，昂利康、亞太藥業(yè)10%漲停，舒泰神、前沿生物-U、博騰股份、華海藥業(yè)等多股漲幅居前。

消息面上，2025年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)（ESMO）將于10月17日至21日在德國柏林召開，常規(guī)摘要已于10月13日發(fā)布，最新突破性數(shù)據(jù)將在會(huì)議期間陸續(xù)公布。多家國產(chǎn)創(chuàng)新藥企如康方生物、科倫博泰、恒瑞醫(yī)藥、榮昌生物、君實(shí)生物等均有研究入圍，市場期待雙抗、ADC等新技術(shù)平臺(tái)的臨床數(shù)據(jù)讀出，有望進(jìn)一步提升中國創(chuàng)新藥在全球的影響力。

聚焦本次會(huì)議，市場對(duì)國產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床數(shù)據(jù)的公布及BD（業(yè)務(wù)拓展）合作進(jìn)展抱有期待。據(jù)國泰海通統(tǒng)計(jì)，2025年1-8月，中國創(chuàng)新藥企海外BD交易數(shù)量已達(dá)83筆；總交易金額845億元，相較2024年全年增長62.81%。隨著中國創(chuàng)新藥管線質(zhì)量的持續(xù)提升，未來中國創(chuàng)新藥企對(duì)外BD數(shù)量與金額都將保持高速增長。根據(jù)Insight披露的數(shù)據(jù)，歷史上10-11月是傳統(tǒng)的BD交易高頻期，通常海外藥企為在圣誕假期前完成年度采購計(jì)劃，交易活動(dòng)會(huì)顯著活躍。

醫(yī)藥魔方《2025上半年醫(yī)藥交易趨勢報(bào)告》顯示，近5年License-out（對(duì)外授權(quán)）交易在中國相關(guān)交易中的首付款及總金額占比均顯著提升，今年上半年License-out首付款和總金額分別達(dá)26億美元和600億美元。今年上半年，中國相關(guān)交易的總金額已超越2024年全年交易總額，多出37億美元，實(shí)現(xiàn)了129%的同比增長。

創(chuàng)新藥概念部分龍頭公司業(yè)績預(yù)期亮眼，恒瑞醫(yī)藥上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.61億元，凈利潤44.50億元，同比分別增長15.88%和29.67%。其中，創(chuàng)新藥銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重已達(dá)55%。復(fù)星醫(yī)藥2025年上半年創(chuàng)新藥品收入超過43億元，同比增長14.26%，占制藥業(yè)務(wù)收入的31%。還有全球醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)龍頭藥明康德，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收207.99億元，同比增長20.64%；歸母凈利潤85.61億元，同比增長101.92%。

從整個(gè)創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)來看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度創(chuàng)新藥板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤176.17億元，同比增長15.85%，環(huán)比增長11.39%。截至10月14日收盤，舒泰神暫居創(chuàng)新藥板塊的“漲幅王”，年內(nèi)漲幅達(dá)334.95%。塞力醫(yī)療緊隨其后，年內(nèi)漲幅達(dá)246.68%。整體而言，創(chuàng)新藥板塊年內(nèi)有14股翻倍，板塊今年以來的上漲中位數(shù)為33.9%。

華鑫證券指出，2025年上半年中國License-out交易達(dá)72筆，已超2024年全年半數(shù)，交易總金額同比高出16%，其中16筆單筆金額超10億美元。盡管三季度上市公司重磅BD較少且NewCo形式BD未達(dá)預(yù)期，但全球創(chuàng)新研發(fā)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，創(chuàng)新藥出海是產(chǎn)業(yè)趨勢。美國政府與MNC的藥價(jià)談判強(qiáng)化了對(duì)中國低成本新藥的需求，預(yù)計(jì)四季度隨著更多BD落地，市場信心將逐步恢復(fù)。

創(chuàng)新藥概念相關(guān)股票：廣生堂、昂利康、亞太藥業(yè)、舒泰神、前沿生物-U、博騰股份、華海藥業(yè)。

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責(zé)任編輯：劉栩