【宏觀】

兩部門明確資源稅有關政策執行口徑 自12月1日起施行

近日，財政部、國家稅務總局聯合發布關于明確資源稅有關政策執行口徑的公告，自2025年12月1日起施行。公告從9個方面明確了對資源稅有關政策和征管問題的執行口徑，包括不繳納資源稅的情形、部分應稅產品的適用稅目和征稅對象、特殊情形下應稅產品的計稅依據、關聯交易價格明顯偏低的正當理由、自用連續生產應稅產品定義、減免稅管理規定和計算方法、不同結算方式下資源稅的納稅義務發生時間等。

資源稅是引導資源合理配置的重要手段。2020年9月1日，我國正式實施資源稅法。近年來隨著資源稅法的深入實施，實際執行中出現了部分稅目爭議較大、一些應稅產品定義不夠細化、關聯交易價格偏低的判定理由不夠明確等問題，有關政策和征管執行口徑有待明確。

連續九個月加量續做 央行開展萬億元MLF操作

據中國人民銀行消息，11月25日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。數據顯示，11月將有9000億元MLF到期。這意味著11月MLF凈投放為1000億元，連續第九個月加量續做，符合市場預期。

【產業】

截至10月底全國累計發電裝機容量37.5億千瓦

11月24日，國家能源局發布1—10月份全國電力工業統計數據。截至10月底，全國累計發電裝機容量37.5億千瓦，同比增長17.3%。其中，太陽能發電裝機容量11.4億千瓦，同比增長43.8%；風電裝機容量5.9億千瓦，同比增長21.4%。1—10月份，全國發電設備累計平均利用2619小時，比上年同期降低260小時。

重要稀土氧化釔價格飆升

廣泛應用于軍工、航天、半導體產業的稀土元素釔，近幾天來正因為供應緊張造成的價格暴漲引起全球市場側目。據Argus Media的數據，年初99.999%純度的氧化釔歐洲到岸價（CIF）約為每公斤6美元，而現在基于各種不同條件的定價合同，價格已上升至每公斤220美元至320美元之間，相當于3600%-5300%級別的漲幅。

簡單來說，釔常用于航空發動機的特種合金、渦輪葉片的耐高溫涂層。半導體制造過程中也需要釔，釔的特殊化合物（如Y?O?薄膜）是某些晶圓工藝中的高性能介電層。醫療、激光和超導材料等領域也會用到這種稀土。

【市場】

滬深ETF規模逾5.7萬億元 注冊新規落地激發市場新活力

日前，上海證券交易所和深圳證券交易所分別在行業內部通報最新一期基金市場數據。截至10月末，滬市ETF共772只，總市值為40847.47億元；深市ETF共559只，總市值為16246.33億元。滬深兩市ETF總規模已突破5.7萬億元，實現穩步增長。業內人士認為，證監會近期推出的新政策顯著優化了ETF注冊及上市審核流程，ETF市場有望進一步豐富產品供給，吸引更多中長期資金入市。

年內上市公司獲重要股東增持超1100億元

上市公司重要股東增持，通常能夠給市場傳遞積極信號。據Wind資訊數據統計，截至11月24日，年內有800家上市公司獲得重要股東增持，合計增持1158.21億元，同比增長44.69%。從增持金額來看，重要股東大手筆增持頻現。上述800家上市公司中，有197家獲重要股東增持金額超1億元，其中，19家獲得增持規模超過10億元。

從行業分布來看，交通運輸、銀行、基礎化工、公用事業等板塊獲重要股東增持金額較高。這些行業央國企占比較高，具有低估值、高分紅等特征。

【公司】

摩爾線程中簽率：0.03635054%

11月24日，被譽為“國產GPU第一股”的摩爾線程正式啟動科創板發行，發行價定為114.28元/股，創下2025年以來A股新股發行價新高。初步詢價階段，共有267家網下投資者參與報價，涉及配售對象多達7555個，總申購股數超700億股，網下申購倍數高達1572倍。摩爾線程公告，根據上交所提供的數據，本次網上發行有效申購戶數為482.66萬戶，有效申購股數為462.17億股，網上發行初步中簽率為0.02423369%。回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.03635054%。

寧德時代：股東黃世霖完成1%股份轉讓

寧德時代11月24日晚間公告，公司持股5%以上股東黃世霖已完成合計4563.24萬股股份的詢價轉讓，占公司總股本的1%，本次轉讓交易金額達171.63億元。根據公告，16家機構購買該部分股權的價格為376.12元/股。寧德時代最新股價為370.55元/股。

工業富聯：緊急澄清下調第四季度業績目標等為不實言論

工業富聯11月24日晚間發布澄清公告，24日網絡上流傳關于工業富聯“下調第四季度業績目標”“大客戶在L10/L11商業模式上會有調整”等不實言論，引發部分關注。工業富聯發表聲明，表示網絡上流傳的相關言論不屬實。當前，公司第四季度整體經營，包括GB200、GB300等相關產品出貨均按既定計劃推進，客戶需求持續暢旺，生產及出貨一切正常，且目前未收到任何主要客戶關于調整業務模式、下修份額或價格的要求。

威領股份：籌劃重大事項停牌 公司控制權或變更

威領股份11月24日晚間公告，公司近日收到控股股東上海領億新材料有限公司、實際控制人黃達通知，正在籌劃所持股份轉讓事項，擬以協議轉讓方式轉讓各方合計持有的2023.38萬股上市公司股份（占上市公司總股本的7.76%）。股份轉讓完成后，受讓方將成為上市公司第一大股東。該事項可能導致公司控制權發生變更，亦可能導致公司出現無實際控制人情形。鑒于該事項正在洽談中，尚存不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據相關規定，經公司向深圳證券交易所申請，公司股票將于2025年11月25日（星期二）開市起停牌，復牌日為11月27日。

廣電計量：擬8億元投建西南（成都）檢測基地 深化區域布局

廣電計量11月24日晚間公告，公司董事會決定投資建設西南（成都）檢測基地，該項目總投資8億元，資金來源為公司自籌，無需提交股東會審議，不構成關聯交易及重大資產重組。公告顯示，廣電計量此次投建西南檢測基地，旨在滿足公司經營發展需要，解決西南區域長期發展問題，實現“十五五”戰略發展規劃目標。目前，公司成都實驗室基地所用經營場地均為租賃，主要園區場地已處于飽和狀態，各實驗室布局分散，計量、可靠性與環境、電磁兼容等專業實驗室因場地限制難以擴張產能，新興領域計量檢測業務也難以配套建設實驗室，制約了公司在西南區域的發展。

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責任編輯：劉栩